一场覆盖全行业的ETF更名潮过后，品牌化成为ETF新的关键词。
而在批量更名之前，年内市场的变化，早已将ETF格局进行洗牌。从去年底突破6万亿，到年内接连缩水到6万亿、5万亿关口之下，再到近期重回5万亿，ETF市场总规模年内先跌后涨，但净流出的整体趋势未改。
期间，既有头部管理人的千亿级规模缩水，也不乏中部管理人的逆势增长。增长背后的逻辑也有所分化。
不足四成管理人规模增长
截至4月12日，今年以来ETF市场规模缩水了8871.59亿元，至5.13万亿元。从管理人的角度来看，58家ETF管理人中，在管规模下滑的有36家，但也有22家出现逆势增长。
绝对增量来看，海富通基金旗下的ETF规模增长最多，年内增加了366.6亿元，至1666.84亿元在行业的排名也提升了2个位次至第十二位。国泰基金今年以来的规模增量也达到256.18亿元，最新规模为3120.64亿元，目前位居行业第四。
另外，还有4家ETF管理人的在管ETF规模增量超过百亿元，即永赢基金（增加165.82亿元）、华安基金（增加162.43亿元）、博时基金（增加158.27亿元）、天弘基金（增加111.84亿元）。鹏华基金的在管ETF规模也在年内增加65.82亿元。
上述增长较多的ETF管理人中，除了永赢基金以外，其余均是排名前20的管理人。
如果说头部管理人的增长体现在绝对增量，中小管理人的规模增长就是带来较亮眼的排名提升。
比如，年内规模排名提升11位的长城基金，今年以来规模增长了6.62亿元，但增幅超过3倍，目前最新规模为8.4亿元，排名行业第四十位。
国投瑞银基金、浙商资管今年以来的规模增长也不到2亿元，但排名均提升6位。
华富基金、万家基金、前海开源基金、中银基金这4家规模增长超过10亿元的ETF管理人中，前海开源基金的年内规模增幅也达到90%，行业排名提升2位。
至于规模缩水的ETF管理人，华夏基金、易方达基金、华泰柏瑞基金这3家头部机构，分别以2524.35亿元、2301.05亿元、2101.16亿元的缩量，成为年内缩水最多的3家，但截至目前依旧维持行业前三的名次。
另外，南方基金和嘉实基金，年内规模也分别缩水了1181.95亿元、1091.72亿元，规模排名依次下滑了1位、2位。
净申购管理人带来的规模分化
从基金份额申赎的角度来看，也有25家ETF管理人旗下ETF年内呈现净申购的态势。
国泰基金以387.48亿份的份额增量，位列ETF管理人之首；跟随其后的是天弘基金，年内ETF基金份额增加了204.85亿份。
鹏华基金、永赢基金、华宝基金等3家ETF管理人年内ETF基金份额均增加超过百亿份，依次增加了139.07份、105.74亿份、102.60亿份。
但这对于公司自身的影响有所差异，永赢基金的这一增量，使得公司ETF份额总额增加了50%，成为基金份额增幅靠前的管理人，也带动规模增长超百亿。但同样超百亿份的份额增量下，华宝基金在管ETF规模年内缩水41.89亿元。
同样地，银华基金和大成基金的年内基金份额总额也增加超过60亿份，但ETF规模缩水；ETF份额增加了48.2亿份的富国基金，年内管理规模更是缩水318.95亿元。
不过，净赎回较多的管理人往往伴随规模较大幅度缩水。比如易方达基金年内基金份额减少488.88亿份；华夏基金减少388.25亿份；华泰柏瑞基金、南方基金则减少超过200亿份；嘉实基金也减少150亿份以上。
禀赋分化带来的规模变迁
差异的背后，今年以来ETF的规模缩水更多呈现出“卖宽基ETF，买行业ETF”的趋势。数据显示，截至4月12日，宽基ETF整体年内减少3654.19亿份，至6332.47亿份；规模更是缩水了1.13万亿元，至1.44万亿元。
而主题ETF年内基金份额增加1528.81亿份，至9369.15亿份；规模则增加了1721.96亿元，至9939.13亿元。行业ETF的年内基金份额也增加了295.24亿份，至3396.6亿份；基金规模增加210.19亿元，至2936.42亿元。这也意味着，行业主题ETF的合计规模已经达到1.01万亿元。
以红利ETF、自由现金流ETF的策略ETF年内规模也增加了410.1亿元，至2010.07亿元，基金份额总额为1524.44亿份，较去年底增加310.59亿份。商品ETF的基金份额虽然增加不足百亿份，但净值增长带动规模也增加了789.52亿元，至3294.15亿元。
各家ETF管理人的规模变动分化，也与此相关。比如，份额增长最多的国泰基金，旗下仅国泰中证半导体材料设备ETF就贡献了181.41亿份的份额增量，占比近半。再加上产品本身的净值收益，该ETF规模年内由90.11亿元，增至212.22亿元，增幅达到135.51%。
另外，国泰中证全指通信设备ETF、国泰CES半导体芯片ETF等年内净值回报为正的ETF也被申购较多。国泰黄金ETF则是规模增量最显著的，截至4月12日规模为424.75亿元，较去年底增长129.91亿元。
从产品结构来看，该管理人旗下的主题指数ETF规模最高，为963.95亿元，覆盖半导体材料设备、半导体芯片、创新药等多个热门细分赛道；行业指数ETF规模也达到765.76亿元，涉及油气、电网设备等行业。这两者合计规模占比超过公司旗下规模半数。
永赢基金同样如此，主题指数ETF规模占比超过七成，且覆盖了商用卫星、黄金等赛道，永赢国证商用卫星通信产业ETF成为该管理人年内新进的百亿级ETF。
海富通基金旗下的ETF中，海富通中证短融ETF年内规模增长221.25亿元，至923.48亿元，海富通上证城投债ETF规模也增长100亿元以上，至439.21亿元。
反观规模缩水较多的ETF管理人，多是受到宽基ETF的拖累，但也能看到部分管理人正加快布局行业主题ETF的新产品，意在补齐产品线，也是寻找下一个规模增长点。比如易方达基金，截至目前旗下ETF数量为117只，较去年底增加9只，是年内ETF数量增加最多的1家。
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